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夯实“市场底” 紧抓“消费+科技”

时间:2018-6-7 15:24:44  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 昨日上证指数微涨0.03%迎来三连阳,但盘中波动幅度仅14个点,如此窄幅波动年内尚属首次。但是盘面上,近期的赚钱主线——大消费品种,依旧保持整体强势,贵州茅台更是一度冲至800元上方,创出历史新高。 对此,分析指出,一方面,在今年指数3次杀跌过程中,每次接近3000点就被市场合...

    昨日上证指数微涨0.03%迎来三连阳,但盘中波动幅度仅14个点,如此窄幅波动年内尚属首次。但是盘面上,近期的赚钱主线——大消费品种,依旧保持整体强势,贵州茅台更是一度冲至800元上方,创出历史新高。

    对此,分析指出,一方面,在今年指数3次杀跌过程中,每次接近3000点就被市场合力拉起,市场围绕3000点构造的“市场底”愈发清晰。而昨日指数较为罕见的窄幅波动,也验证在一个较大级别底部中,市场情绪往往较为极端。短期来看市场面临方向选择。另一方面,大消费品种分化中整体依旧保持强势,表明即使在底部区域,市场仍有结构性机会。

    “市场底”愈发清晰

    从上证指数近几年运行情况来看,自2016年9月30日收盘站稳3000点后,已在3000点上方运行至今,其中多次破位杀跌,但均在3000点上方被市场合力拉起。
    具体看几个重要点位,2017年1月16日,上证指数盘中跌至3044.29点,随即拉升开启一波反弹;2017年5月11日盘中见低点3016.53点,5月24日二次探底见3022.3点,此后指数一路反弹,见阶段高点3450.49点后开始回调;2018年2月9日盘中见低点3062.74点,4月18日再次探底见低点3041.63点,5月30日见低点3041点。

    分析指出,从技术角度看,一条趋势线被验证的次数越多,其支撑或压力强度也越大。同理,在上证指数近2年的运行过程中,尤其是最近2个月,沪指动荡加剧,消息面利空交织,仍未跌破3000点,已充分验证了3000点的强支撑力度。可见上证指数3000点“市场底”愈发清晰。

    市场人士表示,下跌过程可分为两个阶段,一是3587点到3300点,这是第一阶段,属于市场自我调整过程,原因是前两年的慢牛征程后面由慢转快从而带来阶段回调。第二阶段是3300点到3100点,三道防线接连失守,诱因则是资金价格、融资环境、债务违约以及长期经济增长前景影响投资者短期持股信心。
    但是可以看到,影响市场第二阶段下跌的因素也在逐步退去。方正证券认为,目前经济的变化更多是结构性而非趋势性,即基建和地产投资增速回落,而出口和制造业投资增速回升。经济结构性变化决定了盈利趋势并非系统性回落。
    从微观层面来看,上市公司净资产收益率(ROE)仍处于提升过程中,全部A股(非ST)从去年四季度的2.36%提升至今年一季度的2.77%,相比去年1季度的2.67%也有所提升,ROE的提升更多源于周转率和销售净利率,意味着更多源于经济活动的活跃以及公司盈利能力而非杠杆提升。而优秀公司更加受益于这种结构性的经济环境,从数据上来看,大盘蓝筹股2018年1季度ROE为3.72%,要显著高于A股整体的2.77%,在经济结构持续调整的过程中,优质公司更快成长的能力更强,未来中国有望涌现一批的超级公司。


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